도서소개

채권기초는 채권을 처음 접하는 독자들이 채권 전반에 대해 이해하고, 또한 채권이론을 실무에 적용할 수 있도록 하는데 초점을 맞추었습니다. 채권가격, 채권수익률, 듀레이션, Convexity, 민감도분석 등의 모든 계산은 엑셀을 사용하였고, 계산식을 보고 독자들이 실제 채권에 적용할 수 있도록 하였습니다.

채권가격에 영향을 미치는 대표적인 두가지는 듀레이션과 Credit입니다. 듀레이션은 채권의 잔존만기를, Credit은 채권발행자의 신용상태를 나타냅니다. 국채는 부도위험이 없으므로 잔존만기가 채권가격에 영향을 미치고, 회사채등 신용채권은 잔존만기와 신용상태가 채권가격에 영향을 미칩니다.

채권가격을 계산하는 원리는, 이미 정해진 미래의 원리금을 적정 할인율로 할인하는 것입니다. 원리금은 이미 정해져 있기 때문에 할인율만 있으면 채권가격을 정확하게 계산할 수 있습니다. 채권을 공부한다는 것은 각 채권별 적정할인율(채권수익률)이 얼마일 지를 파악하는 것입니다.(대안1-일입니다.) 적정할인율은 듀레이션과 Credit의 영향을 받습니다.

채권이 어렵게 느껴지는 이유는 고차원적인 수학이나 통계학 때문이 아니고, 액면가액, 표면금리, 듀레이션, 기한이익상실, 신용 등의 낯선 용어 때문일 것입니다. 채권을 처음 접하는 독자라면 낯선 용어에 밑줄을 긋고 여러 번 읽는 것이 채권을 마스터하는 가장 빠른 길이라고 생각합니다.