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제목 | [RE] 강사님의 답변이 도착했습니다! | 등록일 | 2010-08-24 |
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안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다. 강사님의 답변이 도착했습니다! ============================================================ 펀드일반 문제풀이강의 중에 잘 이해가 되지 않는 부분이 있어 질문드립니다. (답변) 1. 환매금액이란 세금과 수수료을 고려하기 전 순수히 찾는 금액을 말합니다. 2. 출금시 지급금액 = 환매금액-세금-수수료입니다. 예를 들어 펀드 환매금액이 1,000만원이라면 지급액(투자자입장에서 수취액)은 1,000만원 - 세금 - 수수료가 되는 것입니다.
둘의 가장 큰 차이점은 채권 매매차익에 대한 과세방법입니다. 먼저 집합투자기구(펀드)에서는 채권 매매차익이 과세대상입니다. 개인 직접투자시에는 채권매매차익이 비과세대상입니다.
(답변) 교재 내용 및 질문자분의 생각 두 가지 모두 타당합니다. 다만, 교재에서는 차익거래입장에서 접근한 내용입니다. 차익거래는 가격불균형 발생시 이를 해소하는 과정에서 발생하는 거래인데, 일반적으로 두 기업간 합병이 발표되면 피인수기업의 주가는 많이 올라가 고평가되고, 인수기업은 자금부담 등의 이유로 주가가 떨어져 저평가되는 경향이 있습니다. 이를 이익으로 연결시키는 방법을 설명한 것입니다. 하지만 질문자 님의 의견도 틀리지는 않는데, 이는 두 기업 주가 간의 균형가격을 따져 유불리를 이용하여 이익을 취하는 거래인데 사실 큰 차이가 없습니다.
결론입니다. 교재의 설명은 고/저평가가 발생한 이후의 차익거래방법이고, 질문자의 의견은 고/저평가 되기 이전의 상황을 이용하는 방법이라고 볼 수 있습니다. 이는 시험에 출제시 명확한 상황을 주지 않는다면 애매할 수 있습니다.
이해하셨나요? 감사합니다. |