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| 제목 | 박정준 강사님께 베이시스 리스크 질문드립니다. | 등록일 | 2019-02-19 |
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강의중 베이시스 리스크에 대한 설명이 와 닿지 않아서 질문드립니다. S가격의 변동폭과 이에 따른 F의 변동폭이 다른 것이 베이시스이므로 즉, B(베이시스) = S - F입니다. 그런데, F는 S의 가격+cost of carry이며 S의 가격이 변하면 당연히 cost of carry 가격도 변하므로 당연히 S의 변화에 따라 B는 0이 아닌 것 아닌가요? 즉 F=S*exp(rT) 이므로, B = S - S*exp(rT)이고 이를 S에 대해 미분하면 1-exp(rT)가 되므로 기본적으로 현물가격의 변화량과 그 따른 선물가격의 변화는 당연히 다를 것 같은데 이렇게 생각하는게 잘못 된건지 질문드립니다. 또, 베이시스 리스크의 발생 원인으로 carrying cost의 항목 즉 r,u,q,y가 상수가 아니라 시간에 따라 변동하는 경우를 들어주셨는데, 이게 이해가 안되는 부분이 첫째, r,u,q,y가 상수라도 B를 S에 대해 미분하면 1-exp(rT)가 되므로 베이시스는 0이 아닌 것이 아닌가요? 둘째, r,u,q,y가 수가 아니라 시간에 따라 변동한다고 한다고 볼 때, 이것은 베이시스가 시간에 따라 변동하는 것을 설명하는 것은 될 수 있는데, 베이시스 리스크 그 자체에 대해서 설명하는 것이 될 수 있는지 궁금합니다. 가령 r,u,q,y가 상수가 라니라 현물가격 S와 함께 변동하는 값이다 라고하면 어느정도 무슨 이야기를 하는지는 이해가 될 것 같은데 시간에 대한 함수라는 값에서는 어떤 의미인지 잘 이해가 되지 않습니다. 두서없이 질문드려 죄송합니다 ㅠㅠ 빨리 답을 얻고 싶어 질문드립니다. 감사합니다. |
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