안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다.

정성기선생님의 답변이 도착하였습니다.

=======================================================

적중문제집 3권의 내용입니다.


1. 185쪽 12번 보기 3번 만기가 길어질수록, 이표율이 높을 수록 재투자위험이 증가한다.
이 보기가 이해가 안 되는데요, 만기, 이표율과 재투자위험의 관계에 대해서 궁금합니다.

(답변) 재투자위험은 시장금리변동으로 발생하는데, 만기가 길거나 이표율이 높은 채권일수록 금리변동에 따른 재투자수익의 변동이 클 수 밖에 없습니다. 

2.186쪽 13번 계산 문제인데요, 보기의 계산식이 왜 그렇게 나왔는지..;;; 잔존일수가 50일이고, 이자지급단위가간이 92일인데, 표면이자를 왜 그렇게 나누었는지...ㅜㅜ 모르겠네요...

(답변) 채권가격은 할인모형을 이용하여 계산하는데 특히 이표채는 현재가치를 구하기 위해 할인할 때 이자지급단위기간별로 할인하는 것이 원칙입니다.

결론적으로 문제의 보기에서 1번과 2번 모두 가능(별 차이없음)하나, 1번으로 계산하는 것이 원칙입니다.  

3. 192쪽 33번. 메컬레이 듀레이션이 나오는데요, 이 문제는 아예 손도 못 대겠어요..ㅜㅜ 알려주세요^^

(답변) 금융기관이 듀레이션이 서로 다른 금융자산과 금융부채를 보유하면 금리변동에 따라 순자산가치가 반데방향으로 변동할 수 밖에 없는데 이를 계산하는 문제입니다.

우선 문제에서 1) 자산듀레이션이 부채듀레이션보다 클 것을 알 수 있고, 2) 금리가 1% 상승했으므로 자산 및 부채 모두 감소하는데 자산감소폭이 크므로 전체적으로 순자산(자기자본) 가치가 이전에 비해 감소할 것인데 3) 이 크기를 가격변동폭 구하는 듀레이션 공식에 대입하여 풀어내는 것입니다.

4. 힉스 듀레이션이 뭔가요??

(답변) 수정듀레이션과 동의어입니다. (힉스(Hicks)가 수정듀레이션을 도입했습니다.)

감사합니다.