안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다.

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p.158쪽 q.14번 문제보면은 강사님께서
1억투자했을시
주식가치는 77.5 풋가치는 22.5고하였고.
델타값을 이용해서 주식에 투자할 자산은 0.16억원이라고 하였습니다.
그리고 1억에서 0.16억원을 제외한 0.84억원을 채권에 투자해야한다고 하였습니다.

일단 질문드리겠습니다. 저 주식가치와 풋가치는 0.775억원과 0.225억원 맞나요?
주가지수가 200pt가 되어야 1억이 되어야하는데 100pt면 이것의 반값이 아닌가 생각이 듭니다.
일단 이부분은 제가 타자격증이 없어서 이해도가 낮아 이러한 질문이 들었다고 생각하구요

(답변) 왜 주가지수가 200pt가 되어야 1억이 되지요? 위 문제에서 풋옵션 행사가격이 100 이 같는 의미는 주가가 100미만으로 하락할 경우에도 이 풋을 행사하여

원금(1억원)을 확보할 수 있다는 뜻입니다.  

다음질문은
1억에서 풋가치 즉 프리미엄값을 제한 값에서 주식에 투자할 자산의 규모를 빼야되는 것아닌가요?
즉 1억에서 풋프리미엄을 제하고 거기에 이제 주식에 투자할 자산의 규모를 ?야되는 것 아닌지 잘 모르겠습니다
부탁드립니다.

(답변) 배분순서는 아래와 같습니다. 

1) 포트폴리오에서 풋 프리미엄을 빼면 주식투자가능금액이 됩니다. 즉 주식투자가능금액 = Pfo금액-풋프리미엄

2) 주식에 투자할 자산 규모는 주식투자가능금액*(1-풋델타)가 됩니다.

3) 채권에 투자할 자산 규모는 Pfo금액 - 주식에 투자할 자산 규모

감사합니다.