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| 제목 | part1 valuation risk and risk model 김종곤강사님께 질문드립니다. | 등록일 | 2017-09-15 |
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87쪽 American Option 관련 1. 87쪽 첫째 문단을 보면 부등식이 나오는데요, e의 승수로써 -0.07*(6/12-5/12) 이렇게 나오는데- tn+1 - tn 으로 이해하면 되나요? 5/12는 tn(배당시점)이라는 걸 알겠는데, 앞부분은 86쪽 식에는 ti+1이라고 나오는데 여기서 i가 뭔지 모르겠습니다. i+1이란 어떤 시점을 써야하는 건가요? 이 예시에서는 만기인 것 같은데 정확히 모르겠습니다. 2. 계산을 하다보면 d1, d2를 구하고 표에서 값을 찾아서 N(d1), N(d2) 넣어서 계산하는데, cumulative표에서 정확한 d1, d2값이 없을 경우에는 선형보간으로 N(d1) 등을 구하면 되는건가요? 소수점 둘째짜리 까지만 표가 나와있어서 세부적인 값 계산할때 다소 차이가납니다.. 109쪽 Hedging in Practice 관련, 두번째 문단에 Two offsetting situations assist in this monitoring activity. First, institutions that have sold options to clients are exposed to negative gamma and vega, which tend to become more negative as time passes. 고객에게 옵션을 팔았으면 Short 포지션이니 gamma와 vega가 음의 값이 된다는 건 알겠습니다. 근데 gamma와 vega가 시간이 경과함에 따라 그 negative 값이 더 커지나요? 시간과 관련해서 변동하는 건지 궁금합니다. 혹시 고객에게 옵션을 팔때 ITM, OTM상태에서 판거라서 시간이 흐름에 따라 ATM이 될 가능성이 있으니 ATM에서 최대값을 가지는 gamma와 vega가 커진다는 뜻인가요? 다음 문장에 In contrast, when the options are initially sold at ATM 라는 표현이 나옵니다. 이 문장과 대비시키는 건지요? 그럼 결국 큰 금융기관들이 delta외 Greek들을 모니터링 하는 방식은, 고객에게 option을 팔았을 때 ATM에서도 팔고, ITM이나 OTM에서도 파니 두 경우가 알아서 gamma, vega의 영향을 상쇄한다는 뜻인건지.. 궁금합니다. 답변 부탁드리겠습니다. 감사합니다. |
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