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학습질의응답홈>국제자격증>FRM>게시판>학습질의응답
| 제목 | Part1 Book4 valuation&risk-fixed income 유극렬 강사님 | 등록일 | 2017-05-11 |
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안녕하세요 채권부분 질문드립니다. 2017 교재 p.177 barbell, bullet부분 강의에서 barbell p/f의 경우 convexity가 크기 때문에, 변동성이 클 경우 더 선호된다고 하셨습니다. 이 부분이 직관적으로 이해가 되지 않았지만 나름대로 결론을 내렸습니다. 저는 그 이유를 convexity가 크면 y하락시 채권가격이 더욱 상승하고, y상승 시 채권가격이 덜 하락하기 때문이라고 이해했습니다. 그런데 p.172 예제 아래 문단에서 convexity가 크다는 것은 more price volitility를 의미한다고 합니다. 가격 함수의 이차 미분이니 이 개념 역시 이해는 갑니다. 문제는 두 개념을 연관 짓자니 모순이 생기는 것 같습니다. convextiy가 크면 price vol이 크고, 이는 risk를 의미하는 데 이런 p/f를 선호한다는 것이 이해가 가지 않습니다. 혹시 제가 잘못이해하고 있는 부분이 있다면 가르침 부탁드립니다. 감사합니다. |
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