기본서 파생상품 제 1과목 에서 페이지 174 쪽에 20번 문제인데.


강의 들을떄는 스프레드 축소 예상시-> 매입스프레드 ,강세스프레드라고 들었습니다.

20번에 보면 답은 스프레드 매도 이후 스프레드가 2.0pt로 축소되면 스프레드 거래는 손실이 발생한다.
해설이 스프레드가 축소 될 것을 예상할 떄는 스프레드 매도가 유효하다가 나왔는데.

답이 왜이런지 궁금합니다

(답변) 강의시 들으셨다니 혼란을 드렸네요... 죄송합니다.  

스프레드 축소 예상시-> 근월물매수 + 원월물매도 -> 매도스프레드(원월물기준), 강세스프레드(근월물기준)입니다.

* 왜 매도스프레드인지는 기본서 90쪽 그림 참조하시고, 왜 강세스프레드인지는 기본서 446쪽 하단 내용을 참조하시면 됩니다.  

그리고 19번문제.는 수익률이 원래 없는건가요??

(답변) 불가능가격대 구할 때는 거래비용만을 고려하므로 수익률은 관련이 없습니다.

그리고 23번 문제 Cu=2 Cd=0 이라는 것을 알겠는데 상승률이랑 하락률 은 어떻게 알수 있나요??

(답변) 상승률(u)은 주가가 5만원에서 6만원으로 1만원 상승하므로 20%가 되고, 하락률(d)은 5만원이 4만원이 되므로 역시 20%임을 알 수 있습니다.

따라서 헤지확률 p = (0.06+0.2)/(0.2+0.2) = 0.65, c = (20,000*0.65 + 0*(1-0.65))/1.06 = 12,264     

감사합니다^^