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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level 2 portfolio 추가적으로 질문드립니다. | 등록일 | 2019-04-19 |
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안녕하세요, 강사님. 아까 질문을 드렸는데, 추가적으로 질문이 있어 급히 덧붙여 여쭙습니다. 1. session 16에서 말하는 active return = factor return + security selection과, session 17에서 말하는 active return = asset allocation return + security selection 라는 부분이 조금 헷갈리네요. 후자의 경우에는 "active return 중 벤치마크보다 베타를 더 가져감으로써 얻은 수익은 당연한 것이니 논외로 하고, 그럼에도 더 난 수익 부분(알파)에 대해서만 active return이라고 하자,"라는 것으로 알고 있습니다. 이 말 자체는 어느 정도 이해가 되는데, 그렇다면 asset allocation return은 factor return과 어떤 관계가 있는 것이죠? 둘은 전혀 다른 건가요? 아니면 factor return 안에 asset allocation return이 포함되어 있다고 보아야 하나요? 2. 슈웨이져 노트 207pg의 1번 문제의 "active weights in an actively managed portfolio must be positively correlated with realized asset returns for value added to be positive."란 말이 좀처럼 이해가 되질 않습니다. 여기서 valued added란 알파를 말하는 것일 테고, 그렇다면 "알파가 +값이 나온 것에 대해 실현된 수익률과 active weight은 positive 상관관계를 가져야 한다?" 도통 무슨 말인지를 이해할 수가 없어 강사님께 여쭙습니다. |
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