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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | CFA lv2 Portfolio 심희정 강사님께 질문드립니다. | 등록일 | 2019-04-20 |
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안녕하세요? 강사님. 다름이 아니라 커리큘럼 북526p (핸드아웃 26P)의 29번을 푸는 도중 제가 생각한바가 맞는지 확인차 질문을 드립니다. 1. Statement 2에보면 "aggressiveness of active weight를 바꾸는건 IR을 바꾸지 못한다" 라고 나와있는데 이게 강사님께서 시그마(Active risk)를 x축에 놓고, y축에 active return을 놓고 BM을 원점에놓고 Active portfolio와 이어서 직선을 그려주시던 그림 있잖아요. 거기서 직선상에서는 IR이 모두 같기 때문에 aggressiveness of active weight를 바꾸면 그 직선상에서 Portfolio가 움직이기 때문에 IR은 계속 그대로인것을 뜻하는 말인가요? 저는 IR= TC * IC * Squared root of BR이라고 생각해서 만약 Active weight가 바뀐다면 TC가 바뀌므로(Correlation triangle을 고려했을때) IR도 변경되지 않나 싶어서 statement 2는 틀리다고 생각했거든요! 혹시 제가 어떤부분에서 잘못 생각한것일까요? ㅜㅜ 2. 189p 아래에서 세번째 문단을 보면 risk aversion을 설명하는 두문장이 있습니다. 그 문단의 위에서 2번째 줄에는 "intertemporal marginal rate of subsititution과 expected return on saving은 inverse의 관계에 있다." ( [MU t 가 증가시 R은 감소하므로 둘은 역의 관계에 있다] 로 저는 해석했습니다. ) 그 문단의 아래에서 4번째 줄에는 "expected marginal utility of payoff is inversely related to the uncertainty of payoff"입니다. ( [미래가 uncertainty가 증가하면, 못살게될 가능성이 있으므로 MU t는 증가한다. 따라서 Uncertainty와 expected MU는 역의 관계이다.]로 저는 이문장을 해석했습니다.) 이 두문장으로 투자자의 risk aversion 특성을 설명하는데 제가 두문장을 제가 이해한것은 각각 적어놓았습니다. 제가 해석한게 제대로 된것인지 확인해주시면 감사하겠습니다! 또한 이렇게 두문장 해석한것이 어떻게 risk aversion 과 연결되는지 잘 이해가 안되서 강사님께 도움을 요청드립니다. 친절한 강의 언제나 감사드리며, 미리 답변해주심에 다시한번 감사드립니다. 강사님. |
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