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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level 2 fixed income 질문드립니다. | 등록일 | 2019-05-07 |
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안녕하세요, 강사님. test bank 문제를 풀다가 질문을 드립니다. 1. 237pg 66번 : putable bond의 경우 휘어짐의 정도가 straight bond보다 크거나 같은 경우 밖에 없으므로 statement 1의 내용도 맞지 않나요? 2. 241pg exhibit 1의 이자율 트리 아랫 부분에 나온 연도가 맞게 제시된 건가요? 0year부터 시작해야 하지 않나요? 3. 243pg 75번 : 해설을 보면 쿠폰을 5 주는 것으로 되어 있습니다만 Bond 2는 쿠폰을 4 주는 채권입니다. 답이 잘못 되어 있다고 봐야겠지요? 4. 255pg 98번 : exhibit 2에 3yr YTM이 나와 있고, 그것으로 채권가격을 구하면 103.77이 나옵니다. exhibit 1에 제시된 세 채권 중, 103.77과 정확히 맞아떨어지는 가격의 채권은 없으며, NYSE Euronext가 그나마 가장 가깝습니다. 그런데 해설을 보면 마치 stripping과 reconstitution으로 차익거래 기회를 보고 있는 것 같은데, 단순히 YTM으로 구해도 가격차이가 발생하는 걸 확인할 수 있는데 굳이 왜 그래야 하는지 모르겠습니다. 또한 해설은 C가 답인 것처럼 해 놓았는데, 정작 답은 B라고 하네요. 이에 대한 설명을 부탁드립니다. 5. 255PG 99번 : 답은 C입니다만, NODE 2-2는 선택지에서 말하는 1년 후 시작하는 1년 동안의 금리가 아니라, 2년 후 시작하는 1년 동안의 금리 아닌가요? 6. 256pg "point 2"에 제시된 말은 structural model에만 해당하고 reduced form model에는 해당하지 않는 말인가요? 7. 6번과 연계된 문장입니다만, 257pg "point 5"에 제시된 문장이 답에서는 맞다고 되어 있습니다. 그런데, reduced form model의 경우 부도확률인 Default intensity는 경기상황과 기업의 재무상황으로부터 회귀분석해 구하는 외생변수로 알고 있습니다. 그럼에도 위험중립확률을 사용한다는 게 무슨 의미인지 잘 모르겠습니다. 8. 257pg exhibit 1의 3번에 제시된 type of input data에서, 해설을 보면 strucural modeld은 current market data를 쓰며 이것이 강점이라고 하고, reduced form model은 historical data를 쓰며 이 역시 강점이라고 나와 있습니다. 그런데, 오히려 structural model에서는 기업 내부 경영진만 아는 재무 데이터를 쓰기 때문에 historical이 맞고, reduced form model은 현재의 시장상황을 반영하는 변수를 쓰므로 current rate이 맞을 것 같은데, 해설에서 말하는 것이 무슨 의미인지 잘 모르겠습니다. 문제를 풀다 보니 답 자체가 제대로 나왔느냐 아니냐 여부가 많이 신경 쓰여 이렇게 한 번에 여쭙게 됐습니다. 그럼 강사님의 답변 기다리겠습니다. |
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