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학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | [RE] cfa lv2 ethics 질문드립니다. | 등록일 | 2019-05-09 |
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안녕하세요 수강생님, 1. 다름이 아니라 교재 28p의 6번을 풀 때 강사님께서 MNPI를 고려할 때 정보의 소스와 Material한지를 보라고 말씀해 주셨잖아요? 6번문제를 보니 정보의 소스가 "인터넷 채팅방"이라고 나와있어서 (기업담당자나 내부자가 아닌) 저는 이거 보자마자 MNPI가 아니라고 생각했거든요. 혹시 여기서 위 정보가 MNPI가 되는 이유가 무엇인가요? → 수강생님, 인터넷 채팅방을 통해 '누구'에게서 정보를 받는지 문제를 통해 확인해보시기 바랍니다. 그리고 그 정보가 '어떤 정보'이며, 회사는 그 정보를 지금 현재 '어떻게' 취급하고 있는지도요. 2. 강사님 Hand out 8p의 Soft dollar arrangement에 보니까 Independent research house에 대한 설명을 수업시간에 자세히 안해주신것 같아서요 ㅜㅜ 제가 보니까 원래는 brokerage house가 리서치 서비스를 Fund사에 제공을하는데 그러면 이 Independent research house"는 정확히 하는 일이 무엇인가요? 리서치 서비스는 brokerage house(증권사)가 자체적으로 하는데 이 Independent research house는 그러면 하는 일이 뭐가 되는 건지 애매해서요. (a)혹시 Independent research house은 증권사가 준 리서치가 고객이 낸 soft dollar에 합당한지를 판단하는 "soft dollar standards"를 확인하는 감사기관인건가요? (b) 아니면 증권사가 제공하는 리서치 이외에 제3자의 리서치를 fund사에 제공하는 기관인데 그러면 이 경우 고객의 soft dollar는 fund사에서 바로 independent research사로 지불되는 것인가요? → Brokerage house 는 일반적인 증권사이며 일반 증권사는 리서치 이외에도 주식/채권 등의 발행 및 중개, 자기자본투자 등등의 많은 업무를 합니다. → independent research house 는 리서치만을 전문적으로 하는 곳을 얘기합니다. (결국 시험목적으로는 같은 증권사 카테고리 안에 넣으시면 됩니다.) 3. III(B) Fair dealing에서 Simultaneous dissemination이라고 말씀해주셨잖아요? 그런데 이 경우 정보를 받는 고객들이 (All client vs 관심있는 client vs 부유한 client) 중 누구에게 Simultaneous dissemination하게 분배해야하는지 강사님께서 수업시간에 말씀해주셨잖아요. 강사님께서 "그 투자안에 관심이 있는 client" 모두에게 Simultaneous dissemination하게 분배해야한다 라고 말씀해주셨었는데...만약에 시험문제에서 (a) 부유한 client에게만 Simultaneous dissemination을 하면 III(B) Fair dealing 위반 인거죠? → 부유하건 부유하지 않던 적합하고 관심있었던 사람들에게 배분해주는 것이 fair dealing 입니다. 부유하지 않던 고객이 원했고 적합하다고 판단했는데도, 부유한 고객에게만 분배했다면 3(B) 위반입니다. (b) 예전에 문제에서 풀었던 것 같은데, 문제에서 "그 투자안을 수용할 수 있을만한 wealthy투자자에게 연락해서 Simultaneous dissemination을 했다"라고 나오면 이는 III(B) Fair dealing 위반인건가요? → 그 투자안을 수용할 수 있을만한 사람들에게 배분해준건데, 왜 fair dealing 이 되는지에 대한 근거논리를 찾아보시면 좋을 것 같습니다. 그 투자은을 수용 못하는 사람들에게는 배분해 줄 필요가 없습니다. 투자안을 수용할 수 있는 사람들 중에. wealthy 한 사람에게만 배분하면 fair dealing 위반이고 투자안을 수용할 수 있을만한 wealthy investors 에게 배분하면 fair dealing 위반 아닙니다. (c) all client에게 Simultaneous dissemination을 하면 III(B) Fair dealing 위반은 아닌거죠? → 위반 아닙니다. 다만 더 좋은 답은 관심이 있고 능력이 되는 사람에게 배분하는 것이란 의미입니다. 감사합니다 김희상 드림 |
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