안녕하세요?

1. 문제의 내용으로는 명확하지 않은데 이 예제에서의 고려대상 Bond는 모두 무위험인 것으로 간주하고 있습니다.
2. 복수의 자산을 결합하여 하나 또는 다른 복수의 자산과 동일한 구조를 만들어 차익거래를 시도하는 건 Value Additivity에 근거한 차익거래이고 하나의 자산을 다른 하나의 자산과 비교하여 같은 위험과 같은 Payoff인데도 현재의 수익률(또는 현재 가격)이 달라 차익거래를 시도하면 Dominance Principle에 근거한 차익거래입니다.중요한 것은 차익거래는 투자시점에서 투자자의 직접적 현금지출 없이 무 위험 수익을 얻어야 하므로 Schweser 예제 1과 Curriculum Book 11은 모두 Value additivity에 더 가깝습니다.

감사합니다.

김종곤