2차 결제하기(클릭)
위의 2차 결제하기 버튼을
클릭해주세요.
2차 결제 미진행시 배송료가
추가 결제될 수 있습니다.
학습질의응답홈>국제자격증>CFA>게시판>학습질의응답
| 제목 | level 2 AI 일전에 드린 질문에 답변이 없어 다시 질문드립니다. | 등록일 | 2019-05-22 |
|---|---|---|---|
|
안녕하세요, 강사님. Test Bank 질문드립니다. 1. 400pg 25번 문제 : comment 2를 보면, 현재 내가 valuation 하려는 자산의 NOI가 550,000으로 추정되고 있고, 그와 유사한 자산들의 평균가가 12,000,000원이라고 나와 있습니다. 그런데 이때 내가 valuation 하려는 자산에 적용될 cap rate을 550,000/12,000,000= 4.58%라고 구했고 답에서는 이게 맞는 방식이라고 나와 있는데, 이게 맞는 건가요? 정확히 말해 비교자산들 각자에는 각자의 NOI가 있을 것이고, 그 각 NOI와 각 Value로부터 각자의 cap rate을 구한 후 그 cap rate을 평균낸 값을 내 자산에 적용시키는 것이 맞지 않나요? 만약 답대로 한다면, 자산들마다 매우 다를 수도 있는 NOI를 고려하지 않은 격이 되지 않나요? 2. deal by deal 방식에서 매니저의 carried interest가 20%로 정해졌고, Hurdele rate이 9%이며, 포트폴리오 연 수익률이 11%라고 가정한다면, 매니저가 받을 carried interest는 전체 profit의 20%인가요? 아니면 hurdle rate을 초과한 2% 부분에 대해서만 20%인가요? hurdle rate이 단지 carried interest를 주느냐 마느냐의 기준선으로 작용하는 것인지, 아니면 distribution 방식에서처럼 실제 기준선을 초과한 금액에 대해서 적용되는 것인지 알고 싶습니다. 3. 418pg 63번 문제 : 답에서는 answer 2 부분에서 "Comparing the NAV before distributions with the NAV after distributions can also reflect the impact that profit sharing has on fund performance."가 틀렸다고 나오는데, 이는 단순히 NAV befor-과 after-의 비교만으로는 그 사이에 들어있는 carried interest와 distribution 각각이 차지하는 비중을 알 수 없기 때문에 그런건가요? 4. 419pg 64번 문제 : 선택지 C에 대한 해설을 보면, 해설에서는 GP의 자금 동원력을 Actual fund size로 판단했습니다. 그런데, Actual fund size란 fund의 value랑 비슷한 것 아닌가요? 오히려 LP들로부터 향후 그만한 금액을 인출하기로 약정한 committed capital이야말로 자금 동원력을 측정할 수 있는 지표 같은데, 잘 이해가 되질 않네요. 5. 422pg 69번 문제 : 현재 문제는 deal by deal 방식이며 claw back도 매년 각각 적용하는 것으로 보입니다. 그렇다면 첫 해에 carried interest로 받은 5 * 0.2를, 둘째 해에 -10만큼 손실을 봤으므로 모두 토해내야 할테니 둘째 해까지 GP가 받은 금액은 0이 되고, 셋째 해에 받은 carried interest 15 * 0.2 = 3 만 GP가 받을 금액 같은데, 제가 잘못 이해하고 있나요? 6. 431pg 89번 문제 : 지문에는 initial collateral required가 20%로 나와 있는데, 0.2%가 잘못 나온 것이겠죠? 단순한 오타 같은데, 혹시 몰라 확인차 여쭙습니다. 7. 431pg 91번 문제: 상품 선물시장에서 Speculator와 Arbitrageur의 차이가 명확하게 이해되질 않습니다. 91번 문제의 지문을 보면 주인공은 자신이 만든 모델과 전망에 기초해 현물시장에서 옥수수를 구입해 창고에 저장해 놓았습니다. 그러나 향후 옥수수 가격이 오르면 현물 시장에서 팔 의도만 있다고 나오고, 이 사람이 선물시장에서 매도 주문을 냈다는 말은 없습니다. 따라서 초기 자신의 비용이 나갔고, 또 무위험이라고 할 수도 없으므로 차익거래자보다는 speculator가 더 적합하지 않나요? 8. 435pg 97번 문제 : 답은 C인데, 현재 Agricultural index에서 roll return의 평균이 negative값이 나오고 있고, 따라서 contango 상황으로 볼 수 있으므로 B 선택지도 맞지 않나요? |
|||
