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| 제목 | [RE] 레벨3 테스트뱅크(Book3) trading 질문드립니다. | 등록일 | 2019-06-02 |
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안녕하세요, 질문주신 것에 대한 답은 언제 주문이 들어간 것으로 보느냐에 따라 달라집니다. Effective spread 계산시, mid quote 의 시점은 "at the time of order entry"가 맞습니다. (체결 시점은 아닙니다.) [1] 2,000주를 주문을 11:15:08(exhibit 1)에 넣었다면, 주문시점의 mid-quote 는 (15.48 과 15.42의 중간) mid quote 는 15.45가 되어 정답이 C 인 것이고(제가 풀어드린 관점) [2] 1,500주를 11:15:09에 주문넣고. 500주를 12:20:30에 주문넣어, 체결하였다면(exhibit 2), 주문시점에 2개가 되니, 각각의 시점에 대한 mid quote 는 11:15:09 는 15.38과 15.48의 중간인 15.43 12:20:30 은 15.50과 15.36의 중간인 15.43 이 되어 정답이 B가 되게 됩니다.(해설) 비슷한 문제로 T.Bank 문제 10번 - 여기는 1번 거래는 dealer A, 2번 거래는 dealer B 로 시점을 아예 지정해줬고. T.Bank 문제 21번 - 여기는 order entry 들어갈 때를 기준점으로 잡았기 때문에 mid.Q 가 20.02가 됨 CB. 문제 20 (수업시간에 복사해드린) - 여기도 order entry 시점을 기준으로 잡았기에, 그 때까지 있었던 모든 order 중 가장 좋은 가격을 market bid-ask spread 로 삼았고요. 가 있습니다. 모든 문제를 검토해본 결과는. 27번 문제는 해답에서 푼 방식으로 가야하는 것 같습니다. 문제를 다시 자세히 살펴보니, 어디에서도 11:15:08(exhibit 1) 시점에 2,000주를 주문했다는 단서가 없는 것 같습니다. The first trade Ahmed asks Norsk to execute is a purchase of 2,000 shares of BDF Ltd., ~ (샀다는 것이지, 주문했다는 것이 아니네요.) 오히려, 11:15:09(exhibit 2)에 1,500주를 주문을 내고 산 후 12:20:30(exhibit 2)에 나머지 500주를 주문내어 샀다고. 가정하는 것이 합리적일 것 같습니다. 주문 시점이 기술되어 있지 않아, 해석의 여지는 있을 것 같지만, 해설의 시점을 따르는 것이 정황상 좀 더 합리적이라 판단됩니다. 혼선을 드려 죄송합니다. 해당 내용은 다른 분들께도 정정토록 하겠습니다. 좋은 지적해주셔 감사드립니다. 김희상 드림 |
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