안녕하세요?

1. 해설의 설명이 맞습니다. 등급변화확률까지 고려하면 향후 1년 동안의 수익률은 현재의 YTM에서 기대가격 변화율(여기서는 마이너스)을 빼야합니다.

2. Option free bond의 valuation과 관련된 설명입니다.
3. Derivatives는 기초자산이 주식입니다.
4. Putable Bond의 전체 Price Yield Curve는 SB보다 Convex합니다. 다만, Deep ITM인 경우 Putable Bond의 Convexity는 SB보다 작습니다.

감사합니다.

김종곤