안녕하세요? 박정준입니다.
1. 교재의 답변과 강의가 다른 측면은 British sales에 대한 가정하고 차이에서 발생합니다.
교재는 British sales가 확정되지 않았다고 가정을 하다 보니, British sales와 FX가 불확실성이 있으므로 FX에 대한 Hegde로는 Perfect 헷지가 불가능하다라고 풀이를 하였습니다.
다만, 일반적으로 FX forward 헷지를 하는 경우에는 수출물량이 확정되어 있는 상황에서 FX forward를 하는 경우가 많으므로 이 경우에는 Perfect Hedge가 가능합니다.
문제가 조금은 명확하지 않은 측면이 있습니다. A번과 B번의 답을 위의 논리를 가지고 이해하시면 좋을 것 같습니다.
2. D_asset = 5, D_debt = 7 :
D_asset < D_debt 이므로 금리변동에 대하여 부채(Debt)가 더 민감하게 반응합니다.
향후 6개월 간 금리하락이 예상되니, 자산의 듀레이션과 부채의 듀레이션을 일치시키는 ALM을 해야 합니다. 이 경우 자산의 듀레이션을 늘리거나, 부채의 듀레이션을 줄이는 방향으로 헷지전략을 가져가야 합니다.
혹시 추가적으로 궁금하신 부분이 있으시면 연락주세요.
감사합니다.
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