안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다.

정성기선생님의 답변이 도착하였습니다.

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펀드 투자상담사 문제집 2권
144페이지 1번 문제에서 보기 항목 중 3번, 헷지비율이 50~70%가 오답이라고 했으나, 147페이지 10번 해설에서는 헷지비율을 50~70%로 명시되어 있습니다! 상위 내용 중 어는 것이 올바른 것인지 궁금합니다!

환헷지 비율이 있고, 다른 부분의 헷지 비율이 존재하는지 궁금합니다!

(답변) 두 가지는 다른 내용입니다.

1) 144페이지 1번 문제는 자본시장법과 관련된 내용입니다.

자본시장법에서는 파생상품 거래시 위험평가액을 기준으로 운용규제를 하게 되는데 위험평가액 계산시 제외되는 파생상품거래에 대한 내용입니다.

참고로 위험평가액 산정시 제외 대상은 기업회계기준상 위험회피 회계의 적용대상이 되는 거래와 대상자산의 델타를 중립으로 하는 위험회피거래가 있는데,

이 중 위험회피 회계의 적용대상 요건으로는 다음 3가지가 있습니다. 

 ① 위험회피수단으로 지정해야 하며 이에 대한 각종 증빙서류를 구비

 ② 헤지비율은 80~125%를 충족 <--- 이 비율을 말하는 문제입니다.(143페이지 29번 문제도 유사)

 ③ 포트폴리오에 대한 위험회피도 인정

2) 147페이지 10번 문제는 해외투자 시 환위험을 헤지하는 경우 일반적인 원칙과 관련된 내용입니다.(환헤지에 국한)  

참고로 적정 헤지비율로 채권은 투자원금의 100%, 주식이나 상품은 투자원금의 50~70% 정도가 일반적이라고 봅니다. <-- 이것은 법과 상관없는 관행일 뿐입니다.

차이점이 이해되셨나요?  

결론적으로 두 가지는 별개의 내용이므로 굳이 연결시킬 필요가 없습니다.

감사합니다^^