안녕하세요. 이패스코리아 운영자 입니다.

정성기선생님의 답변이 도착했습니다.

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질문 1 

파생상품투자상담사 1과목 65페이지 예제문제

뒷부분강의 들으면서 이해가 됐는데요.

r>d이면 이론F>S라는데 저는 실제F>S라고 생각했거든요..

혹시 수직선 그릴 때도 항상 이론F로 하는건가요??

선물의 이론가는 r>d일 때 항상 콘탱고 상태지만 시장가는 시장에서 결정되므로 반드시 그렇다고 하기 어렵지요. 그래서 이론선물가로 합니다.

질문 2 

파생상품투자상담사 1과목 199페이지

시장분할가설 강의부분에서요

우상향수익률곡선은 단기채수요가 많다고 하셨는데

원리가 이해가 안가서요..

보충설명부탁드릴게요.

수익률곡선이 우상향하면 금리가 상승국면이므로 투자자입장에서 단기채를 선호하고 장기채를 기피한다는 것이지요. 금리가 상승하면 채권가격이 하락하는데 장기채일수록 폭이 크기때문입니다.

질문 3 

파생상품투자상담사 1과목 206페이지

주황색동그라미 2번, 3번설명해주셨는데요..

볼록도 방향이 궁금해서요..

2번 설명에서는 듀레이션과 볼록도가 같은 방향이었는데

3번 설명에서는 듀레이션과 볼록도가 다른 방향이어서 좀 헷갈리네요...

보충설명부탁드려요

2번에서는 수익률과 만기가 동일한 조건의 채권이므로 3번에서는 수익률과 듀레이션이 동일한 채권이므로 다를 수밖에 없지요. 듀레이션이 같다면 이표가 낮은 채권이 볼록도가 작지만 듀레이션이 다르다면 이표율이 낮을수록 볼록도는 커지지요.

감사합니다.