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학습질의응답>금융투자자격증>투자자산운용사>게시판>학습질의응답

제목 강사님 답변드립니다. 등록일 2014-10-28

안녕하세요?

조남종 입니다.

1. CAPM 모델 산식으로 구하는 E(R)은 시장에서 요구하는 기대수익률입니다. 다시 말하면 적정수익률이라는 것이지요.

그런데 종목마다 베타값이 모두 다르기 때문에 실제 개별종목들의 기대수익률은 다르게 나타나는 것이고 시장의 요구수익률인 적정기대수익률과

비교하는 것이 저평가냐 고평가냐 판단의 기준이 되는 것입니다. 따라서 가장 먼저 구해서 표준을 잡는일이 CAPM산식으로 구한 시장의 기대수익률이지요.

2. 명목금리는 실질금리+기대인플레이션율 이라는 피셔효과에 의해 물가가 상승하면 명목상의 금리는 올라가게 되었구요.

저축이 감소하면 투자에 사용될 자금의 공급이 줄어든 것이므로 돈값이 올라가는 원리입니다.  소비가 증가가 자금공급을 늘려주는 것이 아니라 소비를

하려면 돈이 있어야 되잖아요 그래서 자금 수요가 많아지므로 금리가 상승해야겠지요.

3. 위험을 측정할 때 표준편차인 변동성으로 측정하면 수익률이 +인 경우와 (-)인 경우 모두 위험으로 측정되지만 하락위험이 보다 나은 위험정보를 제공한다는 의미입니다.

시간가중수익률과 금액가중수익률의 개념은 비교해서 정리해두시고요. 통합계정수익률은 포트폴리오의 자산배분이 가령 주식과 채권 기타 상품이 있다면 각 상품들의 기간별로 다양하게 예시된 경우의 투자수익률을 모두 모아서 계정 전체의 수익률을 평가한 것입니다.

4. 자본시장법상 금융투자업자는 투자매매업자, 투자중개업자, 집합투자업자, 신탁업자, 자문업자, 일임업자 6가지가 있는데 집합투자업자는 그 6가지 중 하나인 것이지요.

5. 네 오류해설입니다. 협회와 금융지주회사는 투자광고를 할 수 있다로 정정해서 정리해두세요.

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