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문제Test>이패스플러스>틴/매경 TEST>게시판>문제Test

제목 08월 03일 문제 등록일 2012-08-03

다음은 최근 외국의 저명 저널에 발표된 연구결과를 요약한 내용이다. 이 연구결과가 설명하는 현상은 무엇인가?

CD, DVD를 포함한 다양한 제품을 판매하는 소매점 체인의 4년간 소매점별 분기 매출 현황을 분석한 결과 다음과 같은 결과를 얻을 수 있었다.

(가) 매년 첫 3분기 동안(1~9월)의 판매 실적이 좋은 소매점 경영자는 마지막 4분기의 매출 실적을 줄이는 방향으로 매출활동을 전개한다. (나) 직전연도 4분기에 매출 실적을 줄이는 방향으로 매출 활동을 한 경영자의 경우 직전연도 매출을 기초로 작성된 차기연도 매출 목표를 달성할 가능성이 현저하게 높아진다.

ⓛ 예산 슬랙(budget slack) 효과

② 계속 예산(rolling budget) 효과

③ 변동 예산(flexible budget) 효과

④ 시한부 예산(budget lapsing) 효과

⑤ 예산 톱니(budget ratcheting) 효과

 

 

 



▶ 해설

문제에 소개된 것은 예산 톱니효과에 대한 연구결과다. 예산과 관련해 발생할 수 있는 여러 가지 대리인 문제 중에 예산 톱니효과는 과거 실적을 차기 예산에 반영해 목표를 설정하고 이를 성과 평가의 기초로 사용하는 경우 발생한다. 미래 예산을 작성할 때 이전 실적이 반영되는 경우, 미래 예산에 포함되는 목표가 높아져서 차기 성과 달성이 어려워지는 경우를 방지하기 위해 당기 실적이 지나치게 높아지지 않도록 조정하는 현상이 발생할 수 있다.

시한부 예산은 당기 예산이 당기에 집행되지 않았을 경우 차기 예산으로 이월되지 않도록 하는 제도를 의미한다. 변동 예산은 예산 수립 시 미래 매출액 등 활동량의 불확실성에 대비하기 위해 다양한 활동량을 기준으로 별도의 예산을 준비하고 향후 실제 활동량이 확정됐을 경우 해당 활동량의 예산과 비교, 분석하는 제도를 의미한다.

정답은 ⑤.



[오늘의 경제용어]

포이즌 필(poison pill)

기업의 경영권 방어수단의 하나로, 적대적 M&A(기업인수·합병)나 경영권 침해 시도가 발생하는 경우에 기존 주주들에게 시가보다 훨씬 싼 가격에 지분을 매입할 수 있도록 미리 권리를 부여해 적대적 M&A 시도자의 지분 확보를 어렵게 만드는 것을 말한다.

하지만 최근에는 적대적 방법으로 기업이 매수되더라도 기존 경영진의 신분을 보장할 수 있도록 사전에 필요한 장치를 해놓은 ‘황금 낙하산(golden parachute)’의 의미로 굳어지고 있다. 황금 낙하산은, 이를테면 대표이사 등 경영진이 교체되면 수십억 원의 위로금을 지급해야 한다든지, 주주 90% 이상의 동의를 얻어야 한다는 내용이 정관에 들어있는 것이다. 또한 이사진 교체에 필요한 주주 찬성률을 대폭 높여 주총에서 통과하기 어렵게 만드는 ‘초다수결의제’도 적대적 M&A를 방어하는 수단으로 사용되고 있다.

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